投資家たちが日本企業に迅速な気候変動対策を要求

日本企業4社に対する株主提案の決議結果

2022年6月29日（水）： 日本企業に対しネットゼロの達成に向けた行動と透明性の向上を求める株主提案を支持した株主の数が過去最多となりました。

SMBCに気候変動株主提案を提出した団体と個人株主、2022年6月29日、東京・大手町

マーケット・フォース
特定非営利活動法人 気候ネットワーク
国際環境NGO 350.org Japan
国際環境NGO FoE Japan
レインフォレスト・アクション・ネットワーク(RAN）

本日から先週にかけて、220億ドル（3兆円）の資産を保有する株主が、三菱商事、三井住友フィナンシャルグループ（SMBCグループ）、そして日本最大の火力発電事業を保有するJERAを共同所有する東京電力ホールディングスと中部電力の4社に対し、気候リスクの管理を改善するよう訴えました。
株主提案の提案元には気候ネットワーク、マーケット・フォースが団体として、350.org Japan、 FoE Japan、レインフォレスト・アクション・ネットワークに所属する個人が含まれています。
これらの株主提案の議決結果は、気候変動によるリスクの高まりとビジネス慣行を一致させることに課題を抱える企業に対して、これまで以上に厳しい目が向けられていることを意味します。このような深刻な脅威に対抗するための行動を求める機関投資家や株主の強い機運が高まっているのです。

各社株主総会の決議結果​

三菱商事
「三菱商事は、エネルギー移行を支援すると主張しておきながら、環境負荷もリスクも高いLNGセクターへの大きな投資を続けています。つまり、エネルギー移行と相反する事業に、株主の資産をつぎ込んでいるのです。我々の三菱商事に対し情報開示の拡充を求めた第5号、第6号議案に対してそれぞれ1.2兆円、9600億円に相当する株を保有する投資家から賛同を得ました。この賛同は、同社が新たなLNG計画を進める前に、その計画が2050年ネットゼロ達成のコミットメントに整合したものであるかを証明する必要があるという投資家の明確な支持表明です。」
福澤恵（マーケット・フォース エネルギー・ファイナンス担当）

「三菱商事は2050年のネットゼロ目標を掲げていますが、その内容は不明瞭で不十分なものでした。気候変動目標と現状の企業経営のギャップ、対策のあるべき姿について、対話を通じ互いの理解を深めることがある程度できたと感じていますが、必要とされる行動とスピード感がまだまだ足りていません。気候危機は社会全体に影響を及ぼしており、企業自体もその影響を受けます。引き続き、対話やさまざまな手法を通じ、企業に対し行動変容を求めていきたいと思います。」
深草 亜悠美 (FoE Japan気候変動・エネルギー担当)

中部電力
「中部電力とも対話を続けてきましたが、まだまだ気候変動の危機感や世界の脱炭素に向けた流れについての理解に溝があるという印象であり、同社は株主総会でも電力の安定供給を重視し、および国の政策に従うとの会社の方針が主張していました。とはいえ、今回の中部電力と東京電力への株主提案に一定数の賛同が得られたということ、さらに電源開発（J-POWER）に対する国外の機関投資家からの脱炭素戦略の強化を求める株主提案（３つの議案）に各々約26％、約18％、約19％の賛成率を獲得していることからも、両社および２社が株式を保有するJERAの事業経営に影響を及ぼすと期待しています。」
鈴木康子（気候ネットワーク プログラム・コーディネーター）

「石炭とLNGを拡大するJERAの計画は、中部電力の株主に容認できないリスクをもたらします。世界が気候目標に沿って動くにつれ、中部電力グループの化石燃料関連資産が座礁するリスクが高まります。 JERAへの投資を通してもたらされる気候関連の財務リスクがどの程度なのかより良く理解するため、中部電力の2割もの投資家が、中部電力に明確な開示を要求することに賛同したのは当然とも言えます。」
鈴木幸子（マーケット・フォース 気候とエネルギー調査担当)  

東京電力HD
「東電・中電が50％ずつ株式を保有しているJERAは、日本最大の火力発電事業者であり、世界の脱石炭の潮流に逆行して、今なお対策のとられていない巨大な石炭火力発電所を神奈川県横須賀市や愛知県武豊町に建設しています。また、ゼロエミッションを目指すとしながらも、その内容は実用化の目途もたたない水素・アンモニア混焼やCCUS技術に投資を振り向け、 保有する火力発電設備を将来温存する意向です 。このことは、将来の火力発電所の座礁資産化を招く可能性が高く、株主に甚大な不利益をもたらすリスクそのものです。とりわけ東京電力は、原子力損害賠償・廃炉等支援機構が54.74%の株を保有し、事実上国有化された企業です。今回、我々の提案は9.55%の賛成を得ましたが、原子力損害賠償・廃炉等支援機構の持つ54.74%を差し引けば、単純計算で21.1%の賛成があったことを意味し、気候リスクの財務情報開示の重要性が高く認識されていると考えられます。東電・中電および国は、JERAへの投資に対する気候関連の財務リスクを開示することが日本最大のエネルギー企業としての責務であることを認識すべきです。」
桃井貴子 (気候ネットワーク理事・東京事務所長)

「今日の結果は、2050年実質排出量ゼロへの道筋で、新規の石炭・ガス火力発電所、新規ガス田と関連インフラを積極的に開発しているJERAのような会社を抱える東京電力に対する株主からの非難の表れです。東京電力に対し情報開示の拡充を求めた私たちの株主提案に、848億円に相当する株を保有する投資家から賛同を得ました。 政府が東京電力の株式の過半数を保有してることを考慮すれば、いかに多くの機関投資家が我々の提案に賛同したかを示しています。」
鈴木幸子(マーケット・フォース  気候・エネルギー調査担当)

三井住友フィナンシャルグループ
「議案4は、同趣旨の去年の三菱UFJの23％よりも高い賛同率を得られました。ウクライナ戦争とエネルギー危機による化石燃料価格の高騰が続く状況にあり、また、大手議決権行使助言会社2社が評価した計6つの助言項目のうち、議案4の1つを除き、すべての助言は反対を推奨していたにも関わらずです。このことは、投資家が現状のSMBCグループの脱炭素への取り組みが不十分であり、取り組みを加速すべきだとの強いメッセージを取締役会に突きつけたと言えるでしょう。議案5については全く新しいタイプの提案であり、欧米の金融機関に今シーズンに出された類似の提案と同レベルの賛同率となりました。SMBCグループは投資家の要請に応え、短期・中期目標を含む事業計画を策定し、東アフリカ原油パイプライン（EACOP）をはじめとした化石燃料計画への資金提供からフェーズアウトしていくことで、気候関連リスクの管理を強化するべきです。」
渡辺瑛莉(350 org. Japan シニア・キャンペーナー)

「三井住友銀行フィナンシャルグループ（SMBCグループ）の株主の27％が、同社が気候変動リスクを管理できていないことを懸念しています。つまり、27％は資産額で1.5兆円にものぼり、SMBCの事業計画が化石燃料産業からシフトしていることを示す具体的な行動なしに、2050年のネットゼロ目標やパリ協定を支持するというSMBCの主張が空虚であることを懸念しているのです。 これは、SMBCとその取締役会のみならず、他の日本のメガバンクに対して、強い警鐘を鳴らすものです。」
鈴木幸子(マーケット・フォース  気候・エネルギー調査担当)

「太田純CEOは株主総会で、森林セクターを重要視していること、そして排出の多いセクターから随時算定していくと発言しました。しかし、SMBCの電力セクターにおける2030年の温室効果ガス削減目標には、木質バイオマス発電や石炭混焼による森林セクターからの排出は含まれていません。このままでは燃料燃焼時の排出がどこにもカウントされないままになり、脱炭素への誤った移行ファイナンスが行われてしまいます。SMBCは電力セクターの排出量算定を見直すと同時に、森林およびパーム油などの農業セクターの排出量を早急に算定し、短期・中期の排出削減目標を策定すべきです。」
川上豊幸(レインフォレスト・アクション・ネットワーク日本代表)


(編集者・記者のみなさま向けに)

2022年、気候変動関連の株主提案が過去最多を記録
環境NGOグループ（マーケット・フォース、気候ネットワーク、350.org Japanの団体と個人）は、今年、日本企業4社に対して、合計6件の株主提案を行っています。6件自体はこれまでで最多ですが、今期は機関投資家を含む他の団体による気候変動関連議案の提出もありました。 

株主提案の効果
マーケット・フォースは2021年、住友商事に株主提案を提出しました。その結果、20％の賛成票を獲得し、石炭火力に関するポリシーの改善につなげ、2022年2月にバングラデシュのマタバリ2 石炭火力発電所から撤退することを発表しました。

同年、350.org Japan、RAN、気候ネットワーク、マーケット・フォースは、三菱UFJフィナンシャル・グループ（MUFG）に対し、株主提案を提出しました。決議後、MUFGは2050年までにポートフォリオ全体でネットゼロを目指すことを発表し、日本の銀行として初めてネットゼロバンキングアライアンスに参加しました。その後、みずほフィナンシャルグループ、三井住友フィナンシャルグループも追随しています。

2020年、気候ネットワークがみずほFGに株主提案を行い、みずほは日本初の銀行として2050年までの石炭火力フェーズアウト目標（後に2040年に変更）を設定。他の2メガバンクもこの動きに追随しています。
株主提案の対象となった企業も、これまでに情報開示の改善を行っており、今年に統合報告書が公開されれば、さらに改善されることが予想されます。

 
参考資料
三菱商事 株主提案原文 (JP/EN)
https://www.marketforces.org.au/wp-content/uploads/2022/04/2022-04-Mitsubishi-shareholder-proposal.pdf

三菱商事 投資家向け説明資料 (EN)
https://www.marketforces.org.au/wp-content/uploads/2022/04/2022-04-Mitsubishi-investor-briefing-EN.pdf

三菱商事 投資家向け説明資料 (JP)
https://www.marketforces.org.au/wp-content/uploads/2022/04/2022-04-Mitsubishi-investor-briefing_JA.pdf

三菱商事 投資家向け説明資料, アップデート (EN) 2022年5月
https://www.marketforces.org.au/wp-content/uploads/2022/05/2022-05-Final-Mitsubishi-investor-update.pdf

三菱商事 投資家向け説明資料, アップデート (JP) 2022年5月
https://www.marketforces.org.au/wp-content/uploads/2022/06/2022-05-Mitsubishi-investor-update_JP.pdf

中部電力 株主提案原文 (JP/EN)
https://www.marketforces.org.au/wp-content/uploads/2022/04/2022-04-Chubu-shareholder-proposal-JP-and-EN.pdf

東京電力 株主提案原文 (JP/EN)
https://www.marketforces.org.au/wp-content/uploads/2022/04/2022-04-TEPCO-shareholder-proposal-JP-and-EN.pdf

東京電力HD/中部電力 投資家向け説明資料(EN)
https://www.marketforces.org.au/wp-content/uploads/2022/04/2022-04-TEPCO_Chubu-investor-briefing-EN.pdf

東京電力HD/中部電力 投資家向け説明資料(JP)
https://www.marketforces.org.au/wp-content/uploads/2022/04/2022-0420-TEPCO_Chubu-investor-briefing_JA.pdf

東京電力HD/中部電力 投資家向け説明資料 アップデート (EN) 2022年5月
https://www.marketforces.org.au/wp-content/uploads/2022/05/2022-05-Final-TEPCO_Chubu-investor-briefing.pdf

東京電力HD/中部電力 投資家向け説明資料 アップデート (JP) 2022年5月
https://www.marketforces.org.au/wp-content/uploads/2022/05/2022-05-TEPCO_Chubu-investor-briefing-final_JA.pdf

三井住友フィナンシャルグループ 株主提案原文 (JP/EN)
https://www.marketforces.org.au/wp-content/uploads/2022/04/2022-04-SMBC-Group-Shareholder-Proposal.pdf

三井住友フィナンシャルグループ 投資家向け説明資料 (EN)
https://www.marketforces.org.au/wp-content/uploads/2022/04/EN_20220420-SMBC-Group-Investor-Briefing.pdf

三井住友フィナンシャルグループ 投資家向け説明資料 (JP)
https://www.marketforces.org.au/wp-content/uploads/2022/04/JA_20220420-SMBC-Group-Investor-Briefing.pdf

三井住友フィナンシャルグループ  投資家向け説明資料, アップデート (EN) 2022年5月
https://www.marketforces.org.au/wp-content/uploads/2022/05/2022-05-20-Final-SMBC-investor-update.pdf

三井住友フィナンシャルグループ  投資家向け説明資料, アップデート (JP) 2022年5月
https://world.350.org/ja/files/2022/04/JA_2022-05-20-Final-SMBC-investor-update.pdf