投資判断は、どこで止まるのか　—　個人投資家1,000名超にアンケートを実施

「開示の量は足りている。足りないのは、『いま買う理由』」—IR担当者向けにレポートの公開を開始

LENZ&Co.

2026年10月30日 09時00分

ファイナンスとクリエイティブで企業価値の最大化を支援する株式会社LENZ（LENZ&Co.、本社：東京都港区、代表取締役Co-CEO：木下翔太／長谷川翔平）は、多くのIR担当者の皆様に読んでいただきたいとの思いから、業務提携先である株式会社Ｉｓｈａｒｅ（本社：東京都千代田区、代表取締役：長谷川翔平）が2026年10月15日に公開した個人投資家調査「Ishare Investor Survey 2026 Q2」のレポート全文を、同社の許諾のもと、LENZ公式サイトで無料提供します。

「Ishare Investor Survey 2026 Q2（有効回答1,094人）」は、日本株の個別銘柄に投資している個人投資家を対象とした四半期定点調査で、計20問からなる調査から得られた9つのインサイト、設問別の集計結果および調査票やバックデータで構成されています。下記URLより取得頂けます。なお、本調査結果を引用・転載される際は、出典として「Ishare Investor Survey 2026 Q2（株式会社Ｉｓｈａｒｅ）」と明記してください。

https://lenz-co.jp/download/survey-report-ishare/

本レポートは、個別銘柄に投資する個人投資家を対象に、投資判断が成立しなかった局面を重点的に分析しています（※1）。

※1：本レポートの企画・分析はすべてIshareによるものです。

■レポートのインサイト（抜粋）

図表1　本調査の主要な発見　注）（Q18×Q11）はQ18の回答をQ11の分類別に集計したもの。構成比は小数第2位を四捨五入。

・Insight 1｜見送りは最も熱心な投資家で起きている

直近3か月に「情報が十分に得られず、判断を先送りしたり見送ったりした」経験がある人は43.5%（476人）でした。うち「5回以上」が10.0%、「3〜4回」が16.5%を占め、四半期に3回以上の見送りを経験した投資家が全体の4分の1（26.4%）に達します。

この経験率は、投資家の分析姿勢によって大きく異なります。自分で業績を予想する層では74.0%、そのうちExcelなどで詳細なモデルを作る層では83.8%、生成AIをほぼ毎日使う層では85.8%に達する一方、定量的な予想をしない層は20.4%にとどまりました。

図表2　分析深度別に見た「情報不足による見送り」経験率〔Q18×Q11〕　設問文（Q18）　日本株の売買を検討していて、情報が十分に得られず、判断を先送りしたり見送ったりしたことは、直近3か月で何回くらいありましたか。（単一回答）注1）「5回以上」「3〜4回」「1〜2回」のいずれかを選んだ人を「見送りあり」として集計。集計対象 n=1,094。注2）分析深度はQ11による分類。「Excelなどで詳細なモデルを作る」「主要なKPIや利益を簡易的に予想する」「会社予想を自分なりに修正して使う」を〈自分で業績を予想する層〉、「アナリストのコンセンサス予想を参考にする」を〈アナリスト予想を参照する層〉、「定量的な予想はしない」「当てはまるものは無い」を〈定量的な予想はしない層〉としています。

・Insight 2｜手が止まるのは「情報の量」ではなく「いま買う理由」

直近で投資判断を見送った1社について尋ねた結果、最も多かったのは「良い会社だとは思ったが、いま買う理由（次に株価が動くきっかけ）が分からなかった」25.0%でした。第2位の「資料を探したが必要なものが見つからなかった」14.9%に10ポイント以上の差をつけています。

図表3　直近で判断を先送り／見送った企業について、手が止まった場所〔Q20〕　設問文（Q20）　前問でお答えの、直近で判断を先送りしたり見送ったりした企業について、どこで手が止まりましたか。最も頻度の多いものを1つお選びください。（単一回答）　注1）ベース：Q18で「5回以上」「3〜4回」「1〜2回」のいずれかを選んだ人（n=476）。　注2）グラフ中の選択肢名は文意を保ったまま短縮しています。全文は「3. 調査データ」の調査票をご参照ください。

・Insight 3｜見送りは中小型株に集中し、規模によって詰まる場所が違う

見送られた企業の規模は、時価総額1,000億円未満が53.8%を占めました。最も多いのは100億円以上300億円未満（24.2%）です。「規模はわからなかった・意識していなかった」も27.1%あり、これを除いた実数ベースでは、規模を認識できた回答のうち73.8%が1,000億円未満でした。

図表4　直近で判断を先送り／見送った企業の時価総額規模〔Q19〕　設問文（Q19）　判断を先送りしたり見送ったりした企業のうち、直近の1社について、その規模はどのくらいでしたか。　（単一回答）　注）ベース：Q18で見送り経験ありと回答した人（n=476）。

さらに規模別に「手が止まった場所」を見ると、構図が入れ替わります。時価総額100億円未満では「調べること自体をやめた」が21.5%と突出し、探索コストに見合わないと判断されています。100億〜300億円では「資料が見つからない」26.1%が最多で、探しには行ったものの到達できていません。一方、300億円を超えると「いま買う理由が分からない」が36.8%（300〜1,000億円）、42.5%（5,000億円以上）と最大の詰まりになります。規模が小さいうちは「見つけてもらう」ことが課題であり、規模が大きくなると「納得してもらう」ことが課題になります。

図表5　企業規模別に見た「手が止まった場所」〔Q19×Q20〕見送り経験者について、Q19（見送った企業の時価総額規模）×Q20（手が止まった場所）のクロス集計（列％）注1）各列は当該規模を選んだ回答者を100とした構成比（％）。枠線付きのセルは列内で最も高い項目。注2）Q20の選択肢のうち上位6項目を抜粋。「情報はそろっていたが別の理由で見送った」「第三者の分析が見つからなかった」「その他」は省略。注3）母数が小さい区分を含むため、参考値としてお読みください。

■コメント

「本レポートは、IR担当者の方々が日々感じている『出しているのに伝わらない』感覚を、数字で裏づけています。調査結果をIR活動の実務に生かしていただければ幸いです。」

―株式会社LENZ 代表取締役Co-CEO／株式会社Ｉｓｈａｒｅ代表取締役　長谷川翔平

■資料概要

・資料名：Ishare Investor Survey 2026 Q2「投資判断は、どこで止まるのか」

・発行・調査主体：株式会社Ｉｓｈａｒｅ

・提供形式：PDF（全41ページ）、無料

・内容：エグゼクティブ・サマリー、9つのインサイト、設問別集計結果、調査票全文

・ダウンロード：［URL］

※LENZ版では、レポート内の「当社」を「Ishare」に置き換えるなど、表記の一部を調整しています。また、デザイン変更のためページ数がIshare版（全44ページ）と異なりますが、内容は同一です。

■調査概要（Ishare）

・調査名：Ishare Investor Survey 2026 Q2

・調査主体・企画：株式会社Ｉｓｈａｒｅ

・調査実施機関：株式会社Ｉｓｈａｒｅ（調査ツール：Fastask）

・調査手法：インターネットリサーチ（調査会社のモニターパネルを用いたクローズド型調査）

・調査対象：日本株の個別銘柄に投資している18歳以上の個人

・調査期間：2026年8月24日（月）〜8月26日（水）

・有効回答数：1,101人（うち本レポートの集計対象は有効回答を得られた1,094人）

・集計方法：単純集計およびクロス集計（ウェイトバック集計なし）

※本調査は登録モニターを対象としており、日本の個人投資家全体の分布を推定するものではありません。

※本調査結果を引用・転載する際は、出典として「Ishare Investor Survey 2026 Q2（株式会社Ｉｓｈａｒｅ）」と明記してください。

■LENZ&Co.に関して

LENZ&Co.は、「企業の実力そのものを引き上げ、市場の評価へつなぎ切る。」を掲げ、IPO準備企業から上場企業までを支援しています。事業、資本政策、IRを一つの戦略として束ね、分析から戦略策定、実行までを経営者とともに担います。IPOでは、エクイティストーリーの構築からロードショーまでを支援し、本来の価値が投資家に正しく評価される状態をつくります。