AIが業界地図を書き換える ――ITサービス・SaaS業界で再編の波が本格化。M&A動向と主要プレイヤーの業績を分析

IT・SaaS、ソフトウェア業界で、AI活用需要が業績を牽引。戦略的M&Aと非公開化が進展

米投資銀行フーリハン・ローキー（Houlihan Lokey, Inc.／NYSE:HLI）の日本法人であるフーリハン・ローキー株式会社は、国内外のクライアントに対しM&Aアドバイザリーサービスを提供しています。当社では、グローバルでM&A案件数No.1の実績に裏打ちされた豊富な業界知見をもとに、市場動向やM&Aトレンド、注目テーマに関する分析・考察をまとめた「セクターレポート」を公開しております。

この度、ITサービス・SaaS、ソフトウェア業界各社の決算概要をもとに分析を行い、M&A動向レポートを公開しました。AI関連需要を背景に業績が堅調に推移する一方、AI時代を見据えた競争力強化や事業変革の必要性が高まるなか、M&Aや非公開化を通じた成長戦略への関心が高まっていることが明らかになりました。

本調査結果について当社久保田朋彦マネージングディレクターは次のように述べています。

「ITサービス・SaaS、ソフトウェア業界では、AIの急速な普及により企業間の競争環境が大きく変化しています。足元では業績が堅調に推移している企業が多い一方で、市場では事業モデルごとのAI影響度を見極める動きが強まっており、バリュエーションにも選別色が見られます。こうした環境下では、AI関連技術の獲得やプロダクト機能の拡充、顧客基盤の強化を目的としたM&Aの重要性が一層高まっており、今後も事業会社による戦略的買収に加え、非公開化を含む資本再編が活発に行われるものと考えています。」

＜調査結果サマリー＞

（レポート詳細：https://japan.hl.com/insight/business-services/133591）

  ITサービス業界：

• 業界全体でDX・AI需要を背景に業績は堅調に推移。中でもデータ分析・AI分野は、生成AI・AIエージェント技術の進化と、それに伴う企業のAI活用需要の高まりにより、業績が大きく伸長

• 株価は好調な業績に必ずしも連動していないものの、Anthropicショック後の大幅下落から持ち直す銘柄も散見される

• バリュエーション面では、株価の回復が業績の伸びに追い付かず、各サブセクターのマルチプルは前年比で低下

• M&A動向としては、AIの普及に伴うビジネスモデル変革のための創業者によるMBOや電通総研の非公開化など、大型の非公開化案件が見られた 

SaaS／従来型ソフトウェア業界：

• ソフトウェア業界は、各社業績自体は好調なものの、Anthropicショック等を契機に、AIが既存事業に与える影響への警戒が高まり、株価は引き続きTOPIXをアンダーパフォーム

• 足元では、AIリスクを業界全体に一律に織り込む動きが一服し、業態・個社ごとにAIによる代替リスクを見極める動きが見られる。バックオフィス向けソフトウェアや従来型ソフトウェアを中心に、株価は回復傾向

• バリュエーション面では、直近では株価は回復傾向にあるものの、業績の伸びには追い付かず、前年比では全サブセクターで低下

• M&A動向としては、事業会社による機能補完・顧客基盤拡張を目的とした買収が見られた

＜調査概要＞

調査名	「ITサービス・SaaS／ソフトウェア業界の2026/2027年秋季のM&A動向」に関する調査
調査対象	ITサービス・SaaS／ソフトウェア業界国内主要企業各社
調査方法	各社決算報告をもとに当社分析

＜当社ビジネスサービスグループのご案内＞

フーリハン・ローキーのビジネスサービスグループは、ITサービス、ソフトウェア/SaaS、フィンテック、BPO・人材サービス、物流、建設、環境サービス、ファシリティマネジメント等のセクターをカバーし、M&Aアドバイザリー、資金調達、財務リストラクチャリングおよび財務・バリュエーションアドバイザリーにおいて、高い評価を得ています。各セクターにおいて主要なストラテジック・ファイナンシャルバイヤーそれぞれとシニアレベルで深い関係を構築しており、クライアントに対して戦略的パートナーや買い手候補のご紹介、資金調達サポート等、最善のソリューションを提供しています。

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