サクソバンク 2025年 第2四半期アナリスト予想を発表

サクソバンク証券株式会社は、サクソバンクグループのアナリストチームによる 2025年第2四半期の市場予想を発表しました。

本レポートでは日本株についても言及しています。日本の株式の見通しについて、「日本のコーポレートガバナンス改革や収益モメンタムも引き続き重要なテーマではありますが、市場全体が円高リスクに直面しており、銘柄選定が鍵となると思われます。継続的な利上げと安定した経済の勢いは、日本の銀行セクターには有利に働きます」と説明しています。他にも、合計4つのトピックを発表しています。

レポートはこちらからご確認いただけます：https://www.home.saxo/ja-jp/insights

2025年 第2四半期予想の主なトピック

◾️ 株式の見通し：米国ポートフォリオのグローバルな断片化によるコスト高

• アメリカ例外主義：衰退か、一時休止か 　米国への安易な投資、マグニフィセント7のアウトパフォーマンスは終焉を迎えました。政策の不確実性、AIのリスク、景気後退が、投資環境を変えつつあります。

• 今後予測される困難：巨大テック企業は逆風に直面しており、米国のポートフォリオは過度なリスクエクスポージャーに晒されています。関税、財政の引き締め、AI関連の勢いの鈍化などが、市場動向の力学を揺るがす可能性があります。投資家は米国のディフェンシブ銘柄でボラティリティをヘッジするか、グローバルな代替銘柄を探すことができます。

• 変化する世界情勢における投資機会：欧州の株式は財政拡大の恩恵を受けており、中国の政策支援はハイテク株と消費関連株を押し上げています。米国の景気後退の懸念が今後も抑制されれば、新興国市場は米ドル安の恩恵を受けるでしょう。

◾️ アセットアロケーションの見通し：「マグニフィセント7」から「マグニフィセント2,645」へ—かつてないほどに高まる分散投資の重要性

• 分散は不可欠：ここ数年、一握りの米国の大手ハイテク企業が牽引してきましたが、ボラティリティと不確実性の高まりに対処するためには、セクター、地域、資産クラスを超えた広範な分散が不可欠です。

• 株式の魅力は継続、ただしボラティリティにも備える：景気後退リスクや地政学的緊張があるにもかかわらず、株式は依然として上昇の余地があります。しかし、これまでのような簡単なリターンはなくなっています。投資家は選択的でなければならず、変動に備えなければなりません。

• 米国以外に目を向ける：世界経済の状況が変化する中、米国市場やテクノロジーセクター以外の、特に欧州や中国で魅力的な投資機会が生まれています。

◾️ 商品見通し：世界の不確実性にもかかわらずコモディティが上昇する

• 中央銀行の買いや経済的・地政学的な不透明感を背景に、金は3,300米ドル、銀は44米ドルに達する可能性があります。

• 関税とエネルギー転換：銅需要を左右する2つの主要な短期的・長期的要因。

• 北海ブレントは65～85米ドルのレンジにとどまる見通しで、需要と供給の両方が問題となっています。

• 米国の天然ガスは、国内需要の増加と堅調なLNG輸出需要の恩恵を受けています。

◾️ 世界の秩序をめまぐるしい速さでひっくり返す

• 長期的な目標である米国の再工業化を成功させながら、米ドルと米国債市場を安定させるというトランプ大統領の取引を通してのアプローチは、米国の古くからの同盟国を相手にした場合でもうまくいくのでしょうか。

• 欧州は、大規模な人口問題を抱え、過剰に規制された、費用のかかる福祉国家であるにもかかわらず、自国の妥当性を維持するためにハードパワーを結集しようと躍起になっています。多国間制度は依然として重要であるという立場をとっていますが、果たして成功する可能性はあるのでしょうか。

• そしてまた、20年にわたる生産能力と不動産への過剰投資で経済的に大きな打撃を受けている中国が存在します。しかし、中国は現在、軍事的にも、とりわけ産業的にも非常に強力です。重商主義モデルを強化した古い世界秩序が急速に後退している中で、中国はどのように自らを改革した上で再投資し、成長を続けることができるのでしょうか？

サクソバンク A/S（Saxo Bank A/S）について

1992 年に設⽴されたサクソバンク(Saxo Bank A/S)は、デンマーク・コペンハーゲンに本社を構えるオンライン銀行です。サクソバンク A/S を含むサクソバンクグループは、厳格な金融規制を遵守し、欧州や中近東、日本を含むアジアの 15 ヵ国の各当局監督下 で、世界 170 ヵ国のお客様へ金融サービスを提供しています。 サクソバンクグループは強固な バランスシートによって安定した財務状況を有し、2024 年 年末時点では顧客資産総額が 約 8,530 億デンマーク・クローネ (約 18兆 5,527 億円*)を突破しました。

* デンマーク・クローネ=21.75円として換算(2025年 4月15日 2:00時点の為替レート)

サクソバンク証券株式会社について

サクソバンク証券株式会社は 、2006 年に設⽴されたサクソバンク(Saxo Bank A/S)の 100%⼦会社であり、金融庁の認可を受けたオンライン証券会社です。150 種類以上の通貨ペアを提供する外国為替証拠金(FX)、約8,500 銘柄以上を取り扱うCFD、米国・欧州・中国をはじめとする 11,000 銘柄以上の外国株式を取り扱っています。欧州株については、イギリス、ドイツ、フランスなどを含む欧州19ヵ国の銘柄も取り扱っており、多様な投資選択肢を提供しています。また、これらを競争力のある取引⼿数料で提供しており、特にCFD取引は手数料ゼロ、米国株は0.033〜0.088%という業界最低水準の手数料で取引可能です。より詳しい情報はホームページをご覧ください。

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金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第 239 号、商品先物取引業者

所在地：〒106-6036 東京都港区六本⽊一丁目6 番 1 号 泉ガーデンタワー36 階

加入団体：日本証券業協会、一般社団法⼈金融先物取引業協会、日本投資者保護基金、日本商品先物取引協会

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